Taux à 10 ans à 5 % : le Dow Jones perd 631 points
Publié le 17 septembre 2026
Le taux à 10 ans américain est passé au-dessus de 5 %, du jamais vu depuis 2007, et les indices ont plié. Le Dow Jones a perdu 631 points mercredi, le S&P 500 a lâché 0,45 % et le Nasdaq a fini à l'équilibre. La Fed venait de relever son taux directeur pour la première fois en trois ans.
Une hausse de taux votée à l'unanimité
Le comité de politique monétaire a relevé son taux directeur d'un quart de point, dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Le vote a été acquis par 12 voix contre 0, rapporte TheStreet. C'est la première hausse depuis 2023.
Kevin Warsh n'a rien laissé au hasard en conférence de presse. Pour le président de la Fed, l'inflation est trop élevée et l'est depuis trop longtemps. Les projections du comité disent la même chose. Seize membres sur dix-huit attendent au moins un tour de vis supplémentaire avant la fin de l'année. Les contrats à terme donnent une chance sur deux à une hausse en octobre et 88,5 % de probabilité d'ici décembre.
Le taux à 10 ans à 5 % pèse plus lourd que la Fed
Le vrai sujet de la séance n'est pas le taux directeur. C'est le taux à 10 ans. Il a fini autour de 5,02 %, son plus haut depuis 2007, quand le 2 ans se tenait à 4,72 %. La partie longue de la courbe fixe le coût du crédit immobilier et de la dette des entreprises. Elle monte plus vite que la Fed.
Le classement de la séance le montre bien. Le Dow Jones, riche en valeurs sensibles aux taux, a abandonné 1,21 % à 51 461,90 points. Le S&P 500 a limité la casse à 0,45 %, à 7 551,81, et le Nasdaq a terminé à l'équilibre, à 25 978,42, selon Motley Fool. Jeffrey Gundlach, patron de DoubleLine Capital, a résumé l'humeur du marché obligataire. Pour lui, il n'y a pratiquement aucune chance que ce niveau soit le sommet du cycle de taux.
Une statistique de Goldman Sachs remet l'épisode à sa place. Après une première hausse, le S&P 500 recule en moyenne de 2 % dans les mois qui suivent, puis gagne 9 % sur l'année.
Or, pétrole et dollar dans le sillage des taux
L'or a perdu 0,67 %, à 4 263,91 dollars l'once, sous son support des 4 267 dollars. Logique, un rendement obligataire à 5 % rend le métal sans coupon moins attirant. Le dollar en profite, l'indice dollar est remonté vers 100,3. L'euro traite autour de 1,1467 dollar et le dollar/yen autour de 156,04.
Le pétrole reste la pièce gênante. Le WTI a reflué de près de 3 % vers 102 dollars, mais le Brent tient encore 105,89 dollars, porté par les tensions avec l'Iran. Un baril au-dessus de 100 dollars nourrit l'inflation que la Fed veut casser. Eric Chia, stratégiste chez Exness, décrit un S&P 500 tiré dans deux directions, entre des résultats d'entreprises solides et la pression conjointe du brut et des rendements, relève FXEmpire.
Ce matin, l'Asie amortit le choc
Le Nikkei a gagné 0,2 % à 64 067,53 points, le Kospi 0,9 % et l'ASX 200 0,3 %. Le Hang Seng a cédé 0,7 % et Shanghai 0,4 %, d'après l'agence AP. Les futures américains pointaient en hausse avant l'ouverture. L'indice Fear & Greed reste pourtant en zone de peur, à 26. Le marché n'a pas paniqué, il attend la confirmation par les chiffres.
Niveaux clés du jour
| Instrument | Niveau (support / résistance) | Variation (séance du 16/09) | Scénario / À surveiller |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Support 7 500-7 530, résistance 7 750-7 800 | -0,45 % | Sous 7 500, la porte s'ouvre vers 7 400. Au-dessus de 7 750, le rebond redevient crédible |
| Or (XAU/USD) | Support 4 267 puis 4 250 dollars, résistance 4 366 dollars | -0,67 % | Une clôture sous 4 250 dollars étend le repli. Un retour au-dessus de 4 366 dollars relance la hausse |
| Taux 10 ans US | Seuil pivot 5,00 % | +3 points de base | Un retour sous 5 % soulage les indices. Une nouvelle poussée au-dessus de 5,02 % ramène la pression sur le Dow Jones |
Agenda éco
- 14h30, inscriptions hebdomadaires au chômage, 206 000 attendus. Au-dessus de 220 000, le marché du travail se fissure et les taux longs peuvent refluer. Sous 200 000, la Fed garde les mains libres pour octobre.
- 14h30, mises en chantier et permis de construire d'août. Un chiffre faible confirmerait que le crédit à 5 % étouffe l'immobilier, mauvaise nouvelle pour les valeurs cycliques du Dow Jones.
- 14h30, indice manufacturier de la Fed de Philadelphie. Une lecture solide avec des prix payés en hausse relancerait le scénario de deux tours de vis d'ici décembre.
- Vendredi 15h15, production industrielle, +1,0 % attendu. Une surprise à la hausse pousserait encore les rendements et pèserait sur les indices.
L'essentiel
La Fed a relevé ses taux et le marché obligataire a pris le relais, avec un 10 ans au-dessus de 5 % qui pèse sur les indices américains. Tant que ce niveau tient, chaque rebond d'actions reste à surveiller de près.
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Ceci n'est pas un conseil en investissement.