FAQ marchés & trading

L'IPC (indice des prix à la consommation, « CPI » en anglais) mesure l'inflation aux États-Unis. Un chiffre plus élevé que prévu pousse la Fed à garder des taux hauts, ce qui pèse sur les actions et les actifs risqués ; un chiffre plus faible nourrit l'espoir d'une baisse de taux et soutient le marché.

L'or est coté en dollars. Quand le billet vert se renforce, l'once devient plus chère pour les acheteurs en d'autres devises, ce qui freine la demande et pèse sur le prix.

À 8h30 heure de l'Est, soit 14h30 à Paris. C'est l'une des publications macro les plus suivies du mois.

Un baril durablement cher renchérit l'énergie, le transport et la production. Ces coûts se diffusent dans les prix à la consommation et compliquent le retour de l'inflation vers la cible des banques centrales.

En mode risk-on, les investisseurs privilégient les actifs risqués comme les actions ou les cryptos. En mode risk-off, ils se replient vers des valeurs refuges comme le dollar, l'or ou les obligations d'État.

Le FOMC est le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Il se réunit huit fois par an pour fixer le taux directeur, une décision qui influence directement les actions, le dollar et l'or.

Le VIX mesure la volatilité attendue du S&P 500 sur 30 jours à partir des prix d'options. Au-dessus de 20, il signale une nervosité supérieure à la normale ; en dessous, un marché plus serein.

Près d'un cinquième du pétrole mondial transite par Ormuz. Sa fermeture avait nourri une prime de risque sur les prix; sa réouverture lève cette menace sur l'offre, ce qui fait reculer les cours.

La Fed laisse son taux directeur inchangé. En juin 2026, la fourchette reste attendue à 3,50-3,75 %, le marché surveillant surtout le ton du communiqué et les projections.

C'est le surcroît de rendement exigé par les investisseurs pour se couvrir contre une inflation plus forte qu'attendu, ici alimentée par la flambée du pétrole.

Un pétrole moins cher allège les coûts des entreprises et des ménages et réduit la pression sur l'inflation. Les banques centrales gagnent alors de la marge pour baisser les taux, ce qui soutient les marchés actions.

Près d'un cinquième du pétrole mondial transite par le détroit d'Ormuz. Toute menace sur ce passage fait grimper les prix de l'énergie, tandis que sa réouverture les fait reculer et apaise les craintes d'inflation.

Le dot plot est un graphique où chaque responsable de la Fed indique sa prévision pour le taux directeur. Les investisseurs l'examinent pour estimer le nombre de hausses ou de baisses envisagées.

Une banque centrale relève son taux directeur quand l'inflation reste au-dessus de sa cible. Des taux plus élevés freinent la demande mais pèsent sur les actions et soutiennent souvent le dollar.

C'est le graphique où chaque responsable de la Fed indique anonymement où il voit le taux directeur dans les prochaines années. La médiane de ces points sert de boussole au marché pour anticiper les hausses ou les baisses.

Près d'un cinquième du pétrole mondial transite par ce passage entre le Golfe et l'océan Indien. Toute menace sur le trafic fait grimper les prix, toute réouverture les détend.

Le dot plot est le graphique où chaque membre du comité de la Fed indique anonymement le niveau qu'il anticipe pour le taux directeur. Quand les points se déplacent vers le haut, ils signalent un tour de vis monétaire plus restrictif.

L'indice Fear & Greed de CNN résume le climat de marché sur une échelle de 0 à 100. Sous 25 la peur domine, au-dessus de 75 c'est l'avidité, et un niveau proche de 37 traduit un appétit pour le risque prudent.

Le PCE est l'indice des prix lié aux dépenses de consommation et la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale. Un PCE élevé pousse la Fed à garder des taux hauts, ce qui pèse sur les actions, tandis qu'un chiffre plus modéré soutient les actifs risqués.

Le Moyen-Orient concentre une large part de la production et du transit pétroliers, notamment via le détroit d'Ormuz. Toute menace sur l'offre, comme un conflit impliquant l'Iran, fait grimper le prix du brut et peut raviver l'inflation.

Un dollar fort renchérit les matières premières libellées en dollars et les exportations américaines, et resserre les conditions financières mondiales. Il pèse souvent sur l'or, les devises émergentes et les actifs risqués.

Relever le taux directeur renchérit le crédit et rémunère mieux le cash, ce qui réduit l'attrait des actions et de la crypto. La mesure soutient en revanche le dollar et pèse souvent sur l'or et les actifs risqués.

Un taux directeur plus élevé renchérit le crédit et relève le rendement sans risque, ce qui réduit l'attrait des actions, surtout des valeurs technologiques dont la valorisation repose sur les bénéfices futurs.

Dans un indice pondéré par les prix comme le Dow Jones, chaque action pèse selon son cours de Bourse, et non sa capitalisation. Une action chère influence donc davantage l'indice qu'une action bon marché.

Acheter sur repli consiste à se positionner après une baisse de marché, en pariant sur un rebond. La méthode reste risquée si la correction se prolonge au lieu de s'inverser.

Les créations de postes non agricoles mesurent la vigueur du marché du travail, que la Fed surveille de près. Un chiffre fort ou faible modifie les attentes de taux et fait réagir indices, dollar et or dans la foulée.

Publié chaque mois par le BLS, il mesure les créations d'emplois hors agriculture et le taux de chômage. C'est l'un des indicateurs les plus suivis, car il oriente les anticipations sur la politique de la Fed.

Quand quelques grandes valeurs, souvent technologiques, portent l'essentiel de la progression des indices, la hausse est dite concentrée. Elle rend le marché plus vulnérable si ces titres se retournent.

Il mesure la santé du marché du travail, qui guide les décisions de taux de la Fed. Un chiffre fort ou faible modifie les anticipations et fait réagir les actions, le dollar et les obligations.

La banque centrale privilégie des taux élevés, voire des hausses, pour contenir l'inflation. Un crédit plus cher pèse souvent sur les actions de croissance.

C'est le chemin anticipé du taux directeur américain. Les marchés l'ajustent à chaque donnée d'emploi ou d'inflation, ce qui déplace les rendements obligataires, le dollar et les actions.

Un marché du travail qui ralentit renforce les paris sur une baisse des taux de la Fed. Un argent moins cher soutient les valorisations, ce qui explique la réaction souvent positive des actions à des chiffres décevants.

Ce sont le compte rendu détaillé de la dernière réunion de la Fed, publié trois semaines après. Les investisseurs y cherchent le ton des membres sur l'inflation et le calendrier des baisses de taux directeur.

Quand une société rejoint un grand indice comme le Nasdaq 100, les fonds qui répliquent l'indice doivent acheter le titre, ce qui crée des flux mécaniques parfois massifs et peut peser sur le reste de l'indice.

Les valeurs liées à l'intelligence artificielle se paient souvent très cher en Bourse. Au moindre doute sur la demande ou les marges, les investisseurs vendent vite, ce qui amplifie les mouvements des indices technologiques.

L'or se cote en dollars et ne verse aucun intérêt. Quand la Fed se montre ferme et que le billet vert grimpe, détenir du métal coûte plus cher face aux obligations rémunérées, ce qui pèse sur son cours même en période de tensions géopolitiques.

La saison des résultats est la période où les entreprises publient leurs comptes trimestriels. Aux États-Unis, elle s'ouvre avec les grandes banques et donne le ton au marché : des bénéfices supérieurs aux attentes soutiennent les indices, des chiffres décevants les font reculer.

Les ventes au détail mesurent la consommation des ménages, moteur principal de l'économie américaine. Un chiffre solide rassure sur la croissance ; un chiffre faible ravive les craintes de ralentissement et pèse sur les actions.

Le SOX (Philadelphia Semiconductor Index) regroupe une trentaine de valeurs américaines des puces. Très sensible au cycle et à la demande liée à l'IA, il sert de baromètre au secteur.

C'est le mouvement de prix que le marché des options anticipe juste après un événement comme des résultats. Il se calcule à partir du prix des options à très court terme. Plus il est élevé, plus le marché s'attend à une réaction forte.

Quand une entreprise annonce des investissements en intelligence artificielle plus élevés que prévu, ses profits immédiats et sa trésorerie disponible reculent. Les investisseurs vendent parfois le titre, même si les revenus progressent, tant que ces dépenses n'ont pas encore prouvé leur rentabilité.

Des droits de douane plus élevés renchérissent les produits importés et peuvent peser sur les marges des entreprises et sur la croissance mondiale. Les marchés craignent aussi des mesures de rétorsion de la part des pays visés, ce qui ajoute à l'incertitude.

Les valeurs technologiques liées aux puces pèsent lourd dans le Nasdaq. Quand des géants comme Nvidia reculent fortement, l'indice suit mécaniquement, même si les autres secteurs résistent mieux.

Une hausse surprise resserre les conditions financières plus vite que prévu. Cela pousse en général le dollar et les taux obligataires à la hausse, et pèse sur les actions et l'or, le temps que le marché digère la nouvelle trajectoire.

Une dissidence, c'est quand un ou plusieurs membres du FOMC votent contre la décision majoritaire sur les taux. Trois dissidences en faveur d'une hausse, comme fin juillet 2026, montrent un désaccord grandissant sur le niveau d'inflation que la Fed peut tolérer.

La Fed veut d'abord voir l'inflation refluer clairement vers son objectif de 2 %. Tant qu'elle reste élevée, elle préfère maintenir ses taux directeurs inchangés plutôt que de prendre le risque de relancer les prix.

C'est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed. Il mesure l'évolution des prix à la consommation hors alimentation et énergie et sert de référence à ses décisions de taux.

Le Japon et les États-Unis sont intervenus conjointement pour freiner la hausse du dollar face au yen, qui frôlait un plus haut de 40 ans. La Banque du Japon a aussi évoqué de nouvelles hausses de taux, ce qui a accéléré le repli du dollar/yen.

Le JOLTS compte le nombre de postes vacants aux États-Unis chaque mois. Un chiffre qui baisse signale un marché du travail qui refroidit, ce qui peut pousser la Fed à baisser ses taux plus tôt.

Les créations d'emplois non agricoles mesurent la solidité du marché du travail, un indicateur surveillé de près par la Fed. Un chiffre fort ou faible change aussitôt les attentes de taux et fait bouger actions, dollar et or.

L'enquête ADP mesure chaque mois les créations d'emplois dans le secteur privé américain. Elle paraît deux jours avant le rapport officiel du BLS et sert de premier indice, même si les deux chiffres divergent souvent.

Un brut moins cher allège la facture énergétique des entreprises et des ménages, ce qui soutient les marges et calme les craintes sur l'inflation. Le marché y voit souvent un feu vert pour les indices, sauf quand la baisse traduit un affaiblissement de la demande.

Il compare le volume d'options de vente (puts) à celui d'options d'achat (calls). Un ratio bas signale que les investisseurs parient massivement sur la hausse, ce qui traduit un optimisme parfois excessif.

Il mesure la pression salariale, qui alimente l'inflation. Des salaires qui accélèrent poussent la banque centrale à garder ses taux élevés, même si les créations de postes déçoivent.

L'IPC mesure tous les prix à la consommation, alimentation et énergie comprises. L'IPC sous-jacent retire ces deux postes, jugés trop volatils, pour montrer la tendance de fond que suit la banque centrale.

L'outil FedWatch du CME déduit des contrats à terme sur les fonds fédéraux la probabilité que la Fed bouge lors de sa prochaine réunion. Ces probabilités changent chaque jour au gré des statistiques et servent de baromètre au marché.

L'indice des prix à la production (IPP, ou PPI en anglais) mesure les prix de gros payés aux producteurs. Il précède souvent l'inflation des consommateurs, ce qui en fait un signal avancé suivi de près par les marchés.

Publiées chaque jeudi, elles comptent les nouvelles demandes d'allocation chômage aux États-Unis. C'est la donnée la plus fraîche sur le marché du travail, donc un thermomètre hebdomadaire de la conjoncture.

C''est une enquête mensuelle de l''université du Michigan auprès d''environ 500 ménages américains, qui mesure leur moral et leurs anticipations d''inflation. Le marché la regarde parce qu''un moral en berne finit souvent par freiner la consommation.

Le groupe de contrôle retire l''automobile, l''essence, les matériaux de construction et la restauration du total des ventes au détail. C''est cette mesure qui alimente directement le calcul du PIB, donc elle compte souvent plus que le chiffre principal.

Le rendement du 10 ans et du 30 ans sert de référence pour valoriser les actions. Quand il monte, les bénéfices futurs valent moins cher aujourd'hui, ce qui comprime les multiples et freine les indices.

C'est le prix de l'argent sur très longue durée. Quand il monte, les bénéfices futurs des entreprises valent moins cher aujourd'hui, ce qui pèse d'abord sur les valeurs de croissance.

Un baril plus cher alourdit les coûts des entreprises et ravive l'inflation. Le marché anticipe alors des taux plus hauts plus longtemps, ce qui réduit la valorisation des actions.

Les bénéfices des valeurs de croissance sont attendus loin dans le temps. Quand le rendement des obligations longues monte, ces profits futurs valent moins aujourd'hui et le coût de financement des investissements augmente.

Des taux plus élevés renchérissent le crédit et rendent les obligations plus attractives. Les bénéfices futurs des entreprises valent alors moins cher aujourd'hui, ce qui pèse d'abord sur les valeurs de croissance.

C'est la réunion annuelle des banquiers centraux, fin août dans le Wyoming. Le discours du président de la Fed y sert souvent à préparer le marché aux prochaines décisions de politique monétaire.

Un baril plus cher alourdit les coûts et relance l'inflation. La banque centrale garde alors ses taux élevés plus longtemps, ce qui pèse sur la valorisation des actions.

Il sert de référence pour valoriser les bénéfices futurs et fixe le coût du crédit. Quand il monte, les actifs de croissance comme la tech deviennent mécaniquement moins attractifs.

Quand une société pèse une part énorme de la capitalisation d'un indice, sa publication entraîne l'indice entier. Les traders ajustent aussi leur exposition au secteur, ce qui amplifie le mouvement.

Le PCE mesure l'évolution des prix payés par les ménages américains. C'est l'indicateur d'inflation que la Réserve fédérale suit en priorité pour fixer son taux directeur, davantage que l'IPC (indice des prix à la consommation).

Nvidia pèse lourd dans le S&P 500 et le Nasdaq, et ses ventes servent de thermomètre à la dépense mondiale en intelligence artificielle. Une prévision décevante entraîne souvent tout le secteur technologique et les indices avec lui.

Le Nasdaq Composite regroupe plus de 3 000 sociétés cotées sur le marché Nasdaq, le Nasdaq 100 n'en retient que les 100 plus grosses hors secteur financier. Les contrats à terme des traders portent presque toujours sur le Nasdaq 100.

Ce passage étroit entre l'Iran et Oman voit transiter une large part du brut et du gaz liquéfié exportés par bateau. Toute menace sur la navigation y fait grimper la prime de risque intégrée dans le prix du baril.

L'ISM manufacturier est une enquête mensuelle auprès des directeurs d'achats de l'industrie américaine. Au-dessus de 50, le secteur se développe, en dessous il se contracte, ce qui en fait un indicateur avancé suivi de près par la Fed.

Le rendement du 10 ans américain sert de référence pour valoriser les actions. Quand il monte, les bénéfices futurs valent moins cher aujourd'hui et les obligations deviennent une alternative crédible, ce qui pèse surtout sur les valeurs de croissance.

Publié chaque mois par l'Institute for Supply Management, il mesure l'activité du secteur des services aux États-Unis, qui représente l'essentiel de l'économie. Au dessus de 50, le secteur se développe. En dessous, il se contracte.

Il complète les créations d'emplois. Une remontée du chômage fait baisser les anticipations de taux, ce qui soutient les indices mais pèse sur le dollar.

Le BLS corrige chaque mois les chiffres des deux mois précédents. Une révision lourde peut changer la lecture de la tendance et faire réagir les marchés autant que le chiffre du jour.

La Banque centrale européenne (BCE) fixe le taux directeur de la zone euro. Une hausse soutient généralement l'euro et pèse sur les indices européens, tandis qu'un ton plus prudent produit l'effet inverse sur l'EUR/USD et le DAX.

Le rendement du bon du Trésor à 2 ans suit de très près ce que le marché anticipe pour les taux directeurs de la Fed. Quand il monte vite, cela veut dire que les investisseurs voient une politique monétaire plus dure, ce qui pèse sur les indices actions.

Le Nasdaq 100 regroupe les 100 plus grosses sociétés non financières cotées au Nasdaq, le composite en réunit plus de 3 000. Les futures sur Nasdaq 100 sont l'instrument suivi par les traders, car il concentre les poids lourds de la tech.

Un mur de gamma est un niveau de prix où se concentre un gros volume d'options. Les teneurs de marché ajustent leurs couvertures autour de ce niveau, ce qui freine souvent l'indice quand il s'en approche.

Le rendement du 10 ans sert de référence sans risque pour valoriser les actions. Quand il monte, les valorisations élevées deviennent plus difficiles à justifier et les indices reculent souvent.

Le taux à 10 ans sert de référence à tout le crédit américain. Quand il monte, une obligation d'État sans risque rapporte autant qu'une action, et les valorisations des indices se dégonflent.

C'est le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, quand options et futures sur indices et sur actions expirent le même jour. Les volumes gonflent et les mouvements deviennent souvent mécaniques.

Le gamma mesure la façon dont les vendeurs d'options doivent ajuster leur couverture quand le marché bouge. Gamma positif, ils amortissent les écarts. Gamma négatif, ils les amplifient.

Le Japon a longtemps servi de source de financement bon marché pour les positions mondiales. Quand son taux directeur monte, le yen et les taux japonais deviennent plus attractifs, ce qui peut ramener des capitaux vers Tokyo.

Les deux pays pèsent ensemble une large part de l'économie mondiale. Un accord fait baisser les droits de douane et les coûts des entreprises, un blocage fait l'inverse, et les indices américains réagissent dans la foulée.

Le PMI flash est une première estimation de l'activité des entreprises, publiée avant les chiffres définitifs. Au-dessus de 50, l'activité progresse. En dessous, elle recule.