Fed : 70 % de chances de hausse, le S&P 500 sous tension
Publié le 28 septembre 2026
Wall Street a bien terminé la semaine dernière, et pourtant rien n'a changé sur le fond. Le taux à 10 ans américain campe à 5,18 %, son plus haut depuis 2007, et les opérateurs donnent déjà près de 70 % de chances à une nouvelle hausse de taux de la Fed le 28 octobre. Le S&P 500 et le Nasdaq abordent donc une semaine où deux chiffres décident de tout : le PCE de mercredi et l'emploi de vendredi.
Vendredi a été une bonne séance, la semaine reste un piège
Les trois grands indices ont fini dans le vert. Le Dow a pris 478,64 points, soit 0,93 %, à 51 828,62, le S&P 500 a gagné 0,51 % à 7 743,41 et le Nasdaq Composite 0,48 % à 27 068,72. Le Dow a même cassé trois semaines de baisse d'affilée, comme le relève CNBC.
Le moteur de la séance, c'était le pétrole. Le WTI a lâché 2,33 % à 92,41 dollars et le Brent 2,14 % à 104,32 dollars sur des informations de négociations autour du détroit d'Ormuz. Moins de brut cher, moins de pression sur les prix, les indices respirent.
Le répit n'a pas tenu le week-end. Ce lundi matin, le brut new-yorkais reprend plus de 1 % au-dessus de 93 dollars, l'Asie recule avec un Kospi en baisse de 2,4 %, et les futures américains suivent : le contrat S&P 500 perd 0,29 %, le Nasdaq 100 0,31 %.
Le vrai patron des indices, c'est la Fed
Depuis le 16 septembre, le taux directeur américain est remonté dans la fourchette 3,75 % / 4,00 %. C'est la première hausse depuis 2023, et la Fed a laissé entendre qu'un tour de vis supplémentaire restait sur la table cette année.
Le marché obligataire a pris le message au sérieux. Le 10 ans a fini vendredi à 5,18 %, le 30 ans tourne autour de 5,52 %, son plus haut depuis 2004. Rick Rieder, patron de la gestion obligataire chez BlackRock, résume la situation en disant que ce n'est pas une crise mais que cela ouvre les yeux. Traduction pour un trader d'indices : le taux sans risque monte, donc les multiples payés sur les actions deviennent plus durs à défendre.
Le plus intéressant, c'est le décalage. Le VIX a fini vendredi à 14,87, quasiment au plus bas de l'année, pendant que l'indice Fear and Greed de CNN reste à 37, en zone de peur. Le stress est dans les taux, pas encore dans les actions. Ce genre d'écart finit rarement par durer.
Ce que le PCE et l'emploi peuvent faire au S&P 500
Mercredi, le PCE core d'août est attendu à +0,3 % sur un mois après +0,2 %, selon le consensus repris par FXEmpire. Sur un an, l'indice tourne encore à 3,3 %, loin de la cible de 2 %.
Vendredi, le rapport sur l'emploi de septembre est attendu à 98 000 créations après 162 000 en août. Un chiffre mou donnerait une excuse à la Fed pour temporiser. Un chiffre solide avec des salaires en hausse rendrait la hausse d'octobre presque automatique.
Entre les deux, vingt deux interventions de membres de la Fed sont au programme, dont Waller, Goolsbee et Kashkari. Autant de risques de volatilité intraday sur les indices. Le détail des séances précédentes est dans nos briefings marché.
Niveaux clés du jour
| Instrument | Niveau (support / résistance) | Variation (clôture de vendredi) | Scénario / À surveiller |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Résistance 7 750 puis 7 781, support 7 578 | +0,51 % à 7 743,41 | Une clôture au-dessus de 7 781 relance la hausse, un retour sous 7 578 ouvre la correction |
| Nasdaq Composite | Support 26 800, ancienne résistance cassée | +0,48 % à 27 068,72 | Tant que 26 800 tient, la tendance reste haussière, sous ce seuil le signal se retourne |
| Taux 10 ans US | Zone de réaction 5,00 %, sommet 2026 à 5,23 % | +2 points de base à 5,18 % | Au-dessus de 5,23 % les indices souffrent, un retour sous 5,00 % les soulage |
| Or (XAU/USD) | Support 4 300 dollars, résistance 4 350 | +0,54 % à 4 321 dollars | Cassure des 4 300 en cas de taux réels plus hauts, 4 400 visé si le PCE déçoit |
Les niveaux techniques du S&P 500 et du Nasdaq viennent de l'analyse de Michael Boutros, stratège technique chez Forex.com.
Agenda éco
- Mardi 29 septembre, 16h00 : confiance des consommateurs et enquête JOLTS. Si les offres d'emploi replongent, le marché baisse ses paris de hausse et les indices respirent.
- Mercredi 30 septembre, 14h30 : PCE core d'août. Si le chiffre sort à 0,4 % ou plus, le 10 ans file vers 5,25 % et le S&P 500 va tester 7 578. À 0,2 %, la résistance des 7 781 redevient jouable.
- Jeudi 1er octobre, 16h00 : ISM manufacturier de septembre. Un indice sous 50 avec des prix payés en hausse serait le pire des deux mondes pour les indices.
- Vendredi 2 octobre, 14h30 : emploi américain. Au-dessus de 150 000 créations, la hausse d'octobre devient le scénario central. Sous 60 000, le marché rouvre le débat.
L'essentiel
Wall Street a gagné la bataille de la semaine dernière mais pas la guerre des taux, avec un 10 ans à 5,18 % qui plafonne les indices. Le PCE de mercredi et l'emploi de vendredi diront si le S&P 500 casse enfin 7 781 ou repart chercher 7 578.
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Ceci n'est pas un conseil en investissement.