Taux longs américains à 5,31 % : le S&P 500 recule
Publié le 18 août 2026
Les taux longs américains ont franchi lundi un seuil qu'on n'avait plus vu depuis 2007. Le 30 ans a clôturé à 5,31 % et le S&P 500 a reculé de 0,52 % à 7 745,06 points. Tant que le pétrole monte, ce sont les obligations qui donnent le tempo aux indices américains.
Ce que les taux longs américains ont fait aux indices
Le rendement du 30 ans a gagné 5 points de base lundi et a fini au-dessus de 5,30 % pour la première fois depuis juin 2007, d'après Yahoo Finance. Le 10 ans a suivi, à 4,725 % contre 4,695 % vendredi, selon Eurasia Business News.
Quand le taux sans risque monte, les actions valent moins cher. Les trois grands indices l'ont senti passer. Le Dow a perdu 0,51 % à 53 459,78 points, le Nasdaq composite 0,32 % à 26 644,91 points. Dix des onze secteurs du S&P 500 ont fini dans le rouge, rapporte Trading Economics, les services de communication en queue de peloton.
Le pétrole met le feu aux poudres
Le brut est le vrai moteur du mouvement. Le Brent d'octobre a bondi de 2,7 % lundi à 90,94 dollars et le WTI de 2,6 % à 84,50 dollars, selon Zonebourse. Ce mardi matin, le Brent grimpe encore, à 91,60 dollars.
La raison tient en un mot : Ormuz. Le mémorandum de 60 jours entre Washington et Téhéran a expiré sans successeur et le trafic dans le détroit reste au ralenti. Un baril plus cher, c'est de l'inflation en plus, donc des taux longs en plus, donc des indices sous pression. Des coûts pétroliers élevés "ont tendance à constituer un frein" pour les actions, résume Patrick O'Hare, de Briefing.com, cité par Les Affaires.
Le marché reste pourtant très calme
Voilà le paradoxe du moment. Malgré la géopolitique et des taux au plus haut depuis dix-neuf ans, le VIX est retombé sur ses plus bas de 2026 et l'indice Fear and Greed de CNN affiche 60, en zone d'avidité. Les investisseurs achètent la hausse des bénéfices, pas la baisse du risque.
JPMorgan vient d'ailleurs de relever son objectif de fin d'année sur le S&P 500 à 8 000 points, contre 7 800. Dubravko Lakos-Bujas garde toutefois un multiple de 20 fois les bénéfices, à cause des taux élevés, de l'incertitude géopolitique et de l'abondance de nouvelles émissions d'actions et de dette. Traduction : la hausse devra venir des résultats, pas de la valorisation.
Niveaux clés du jour
| Instrument | Niveau (support / résistance) | Variation | Scénario / À surveiller |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Support 7 730, résistance 7 775 puis 7 793 | -0,52 % (séance de lundi) | Sous 7 730, la zone 7 660 redevient la cible. Au-dessus de 7 793, le record de 7 838 revient dans le jeu. |
| Taux 30 ans US | Seuil 5,30 %, franchi lundi | +5 points de base (séance de lundi) | Une clôture durable au-dessus de 5,30 % entretient la pression sur la tech. Un retour sous ce seuil soulage les indices. |
| Brent | Seuil 90 dollars, repris lundi | +0,8 % (mardi matin) | Tant que le Brent tient 90 dollars, les taux longs restent tendus. Sous 88 dollars, la thèse inflationniste s'affaiblit. |
Niveaux du S&P 500 relevés par Investing.com.
Agenda éco
Heures de Paris.
- Mardi 11h00, indice ZEW allemand et zone euro. Si le moral des investisseurs allemands déçoit, l'euro cale vers 1,155 dollar et le DAX suit Wall Street à la baisse.
- Mardi 14h30, mises en chantier et permis de construire aux États-Unis. Des permis solides malgré des taux hypothécaires élevés, et le marché y lira une économie qui encaisse, donc des taux longs qui restent hauts.
- Mardi 15h15, production industrielle américaine. Un chiffre faible relancerait le débat sur le ralentissement et ferait baisser le 10 ans.
- Mercredi 20h00, minutes du FOMC de juillet. Si le compte rendu montre des membres inquiets de l'inflation importée par le pétrole, le 30 ans dépasse 5,35 % et les indices décrochent. Un ton neutre, et le S&P 500 repart chercher 7 793.
L'essentiel
Le pétrole pousse les taux longs américains au plus haut depuis 2007 et le S&P 500 recule sans paniquer. Les minutes du FOMC de mercredi diront si la Fed partage cette inquiétude sur l'inflation.
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Ceci n'est pas un conseil en investissement.