Pétrole à 90 $ : Wall Street recule et les taux s'envolent

Le pétrole a repris la main sur Wall Street. Le baril américain a bondi de plus de 5 % mardi après de nouvelles frappes entre les États-Unis et l'Iran, et les trois grands indices ont plié dans la foulée. La logique est simple : un baril cher, c'est de l'inflation en plus, donc une Fed qui pourrait relever ses taux au lieu de les baisser.

Le pétrole fait plier les indices américains

Le S&P 500 a perdu 0,71 % pour finir à 7 631 points. Le Dow a lâché 418 points, soit 0,79 %, à 52 767. Le Nasdaq a reculé de 1,03 % à 26 099, d'après le compte rendu de séance d'Investrade. La tech a pris le plus gros choc, comme souvent quand les taux montent.

L'étincelle vient du détroit d'Ormuz. Les forces américaines ont visé des lance-missiles iraniens sur l'île de Larak dimanche, Téhéran a répliqué sur des bases américaines en Jordanie. Le WTI a gagné 5,2 % à 90,22 $ et le Brent 4,6 % à 94,65 $. En Europe, le STOXX 600 a cédé 0,6 % à 651,1 points et le DAX 1,2 %.

Les taux longs au plus haut depuis 20 mois

Le rendement du 10 ans américain est monté à 4,79 %, son plus haut niveau depuis 20 mois, selon TheStreet. Daniela Hathorn, analyste chez Capital.com, explique que des taux aussi élevés et l'incertitude géopolitique bornent les valorisations, surtout sur les titres les plus chers.

Le marché a changé de scénario. Sur le CME FedWatch, la probabilité d'une hausse de 25 points de base le 16 septembre atteint 66,4 %, rapporte Yahoo Finance, alors qu'une semaine plus tôt le statu quo dominait. Le gouverneur de la Fed Michael Barr s'est dit ouvert à une hausse si l'inflation ne revient pas vers 2 %. L'or n'a pas joué son rôle de refuge : l'once a perdu 1,90 % à 4 396 $. Le bitcoin est repassé sous 78 000 $.

Sous la surface, le marché se fissure

La baisse des indices reste mesurée, mais le détail l'est moins. Moins de la moitié des valeurs du S&P 500 se traitent encore au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours, contre 70 % à la mi-août. Alex Coffey, stratégiste chez Schwab, relève aussi que la corrélation entre les actions de l'indice est tombée à 0,10, au plus bas depuis 1990. Pour un trader, cela veut dire une chose : l'indice bouge peu, les titres bougent beaucoup.

En Europe, l'inflation de la zone euro est ressortie à 3,3 % sur un an en août. Carsten Brzeski, chef économiste macro chez ING, attend une hausse de taux de la BCE la semaine prochaine, un geste d'assurance pour éviter que le choc énergétique ne se diffuse au reste des prix.

Niveaux clés du jour

Agenda éco

Heures de Paris.

• 14h15, enquête ADP sur l'emploi privé américain (août). Si le chiffre sort nettement au-dessus des 55 000 créations attendues vendredi sur l'emploi total, les taux repartent à la hausse et la tech souffre. Un chiffre mou soulagerait les indices.
• Jeudi 16h00, indice ISM des services. Au-dessus de 50 avec des prix payés en hausse, le scénario inflation s'installe et la Fed garde la main lourde. Sous 50, le marché bascule sur le risque de ralentissement.
• Vendredi 14h30, rapport sur l'emploi américain (août). Le consensus vise 55 000 créations après un recul de 23 000 en juillet, d'après FinancialJuice. Goldman Sachs et Crédit Agricole tablent sur 65 000, Wells Fargo sur 80 000. Au-dessus de 100 000 avec des salaires fermes, la hausse de taux du 16 septembre devient le scénario central.

L'essentiel

Le pétrole à 90 $ a rallumé la peur de l'inflation et poussé les taux longs américains au plus haut depuis 20 mois, ce qui pèse d'abord sur les indices et la tech. Tout se joue maintenant sur l'emploi, avec l'ADP aujourd'hui et le rapport officiel vendredi.

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Ceci n'est pas un conseil en investissement. Contenu purement informatif.