Nasdaq recule avant la Fed, la Corée dévisse de 8 %

Le Nasdaq recule ce mercredi avant la décision de taux de la Fed, prévue à 20h heure de Paris. La nuit a été rude pour les semi-conducteurs : la Bourse de Séoul a perdu plus de 8 %, entraînée par SK Hynix et Samsung, et les futures Nasdaq cèdent environ 1 % avant l'ouverture de Wall Street.

Pourquoi le Nasdaq recule avant la Fed

Deux histoires se percutent ce mercredi. D'un côté, la Fed rend sa décision à 20h et personne n'est vraiment sûr du résultat. Les traders donnent près de 38 % de chances à une hausse de taux selon le CME FedWatch, contre à peine 10 % début juillet, un niveau jugé inhabituel par plusieurs stratégistes cités par Reuters et CNBC. Jim Bianco, de Bianco Research, résume la situation ainsi : le marché pricait aujourd'hui 38 % de probabilité d'une hausse, ce n'est pas si loin de Citadel. Chez Citadel justement, Frank Flight, responsable de la stratégie macro, s'attend à ce que le président de la Fed Kevin Warsh surprenne avec une hausse d'un quart de point. En face, Bill Adams, économiste en chef chez Fifth Third, table plutôt sur un cinquième statu quo de suite, à 3,50 %-3,75 %.

Le vrai choc de la nuit : la Corée et les semi-conducteurs

L'autre histoire, celle qui bouge vraiment les indices ce matin, vient d'Asie. Le Kospi coréen a chuté de plus de 8 % dans la nuit selon les agences de presse, sa pire séance depuis des années, avec SK Hynix en baisse de 12,6 % et Samsung Electronics de 8 %. En cause : la peur d'une bulle sur les investissements liés à l'intelligence artificielle. Nvidia discute d'un soutien financier de 250 milliards de dollars pour les centres de données d'OpenAI dans l'Ohio, un montage que l'investisseur Michael Burry a résumé en disant qu'on tournait en rond, Nvidia finançant ses propres clients pour qu'ils achètent ses puces. Jim Cramer parle lui d'un scénario digne d'un remake de la bulle internet. Résultat, le Nasdaq recule et entraîne dans son sillage Micron (-8,9 %), AMD (-8,1 %) et Applied Materials (-7,8 %).

Le Dow Jones résiste, grâce aux résultats d'entreprises

Contrairement au Nasdaq, le Dow Jones tient bon, porté par de bons résultats. Coca-Cola a relevé ses prévisions annuelles après un battement au deuxième trimestre, et Visa a aussi rassuré. Mardi, le Dow a grimpé de 1,20 % à 52 839 points pendant que le S&P 500 avançait de 0,43 % à 7 444 points et que le Nasdaq Composite se contentait de 0,08 %. Cet écart entre indices, un Dow qui monte et un Nasdaq qui plafonne, montre bien que la rotation s'éloigne de la tech vers des valeurs plus classiques.

Niveaux clés du jour

Agenda éco

• 20h00 (Paris) : décision de taux de la Fed. Si le statu quo à 3,50 %-3,75 % est confirmé, attendez-vous à un rebond de soulagement sur les indices. Si la hausse surprend, la baisse pourrait s'accélérer sur le Nasdaq.
• 20h30 (Paris) : conférence de presse de Kevin Warsh. Un ton plus souple sur septembre soutiendrait l'or et les indices, un ton plus dur ferait grimper le dollar et peser sur les actions.
• Jeudi 14h30 (Paris) : première estimation du PIB américain du T2 et indice des prix PCE de juin, la mesure d'inflation préférée de la Fed. Un PCE plus chaud que prévu relancerait les paris sur une hausse en septembre.

L'essentiel

Ce mercredi, deux forces s'affrontent sur les indices : l'incertitude inédite autour de la décision de la Fed et le choc des semi-conducteurs venu de Corée. Mieux vaut réduire la taille des positions avant 20h plutôt que de parier sur le sens de la surprise.

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Ceci n'est pas un conseil en investissement. Les informations de cet article sont fournies à titre informatif uniquement.