Emploi américain : le S&P 500 joue gros sur 90 000 postes
Publié le 2 octobre 2026
Le rapport sur l'emploi américain de septembre tombe ce vendredi à 14h30 heure de Paris, et c'est lui qui va donner la direction aux indices US. Le S&P 500 a fini jeudi à 7 666,45 points, en hausse de 0,19 %, après trois séances de surplace. Avec un taux à 10 ans au plus haut depuis 2002, le moindre écart sur les créations de postes peut secouer tout le marché.
Ce que le marché attend de l'emploi américain
Le consensus vise 90 000 créations de postes en septembre, contre 162 000 en août, avec un chômage stable à 4,1 % d'après Bloomberg. Les salaires horaires devraient progresser de 0,3 % sur un mois.
Tous les économistes ne voient pas la même chose. Christopher Hodge, chef économiste de Natixis CIB Americas, n'attend que 60 000 créations, ce qui ramènerait la moyenne sur trois mois à 81 000. Barclays ajoute un avertissement utile, relayé par Newsquawk : avec les coefficients saisonniers de l'an dernier, août aurait affiché une perte de 74 000 postes au lieu d'un gain de 162 000. Les révisions compteront donc autant que le chiffre brut.
Pourquoi la Fed rend ce chiffre explosif
La situation n'a plus rien à voir avec celle du printemps. La Fed ne réfléchit plus à baisser ses taux, elle réfléchit à les monter encore. Jeudi, la présidente de la Fed de Dallas Lorie Logan a estimé que le taux directeur devait grimper d'au moins 50 points de base supplémentaires, rapporte FXStreet. La fourchette actuelle est de 3,75 % à 4,00 %.
Le marché n'y croit qu'à moitié. Les contrats à terme sur les Fed funds donnent environ 38 % de chances à une hausse le 28 octobre, contre 62 % pour un statu quo. Un rapport trop solide ferait bondir cette probabilité, et c'est précisément ce que craignent les indices US. Prashant Newnaha, stratégiste chez TD Securities, le dit sans détour dans FXStreet : le marché n'est clairement pas positionné pour une Fed agressive.
Un élément joue dans l'autre sens. L'inflation PCE sous-jacente est ressortie à 3,0 % sur un an en août, bien en dessous des 3,3 % attendus. Kyle Rodda, analyste chez Capital.com, décrit auprès de TheStreet la réaction immédiate du marché à ce chiffre très inférieur aux prévisions.
Des indices US stables mais fragiles
Derrière le calme du S&P 500, la participation se dégrade. Selon Charles Schwab, moins de 50 % des valeurs de l'indice cotent au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, contre 75 % à la mi-août. Le Dow a terminé jeudi à 50 926,56 points et le Nasdaq Composite à 26 871,60 points, tous deux quasi inchangés.
Le marché d'options se prépare à bouger. SpotGamma chiffre à environ 0,9 % la variation attendue du S&P 500 sur la séance, et à 1,1 % celle du Nasdaq 100, plus sensible aux taux. Cette nuit, les contrats à terme US progressaient un peu et l'Asie est restée calme, Chine et Inde étant fermées. En Europe, l'euro a glissé sous 1,1250 dollar, plombé par les inquiétudes sur le budget français 2027.
Niveaux clés du jour
Avant une publication de cette ampleur, savoir où placer son risque vaut mieux que deviner le chiffre. C'est la base pour réussir un challenge de prop firm.
| Instrument | Niveau (support / résistance) | Variation (séance de jeudi 1er octobre) | Scénario / À surveiller |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Support 7 600 puis 7 507 (plus bas du 16 septembre), résistance 7 700 | +0,19 % à 7 666,45 points | Sous 7 507, la structure haussière casse et 7 350 revient dans le jeu. Au-dessus de 7 700, le marché valide une bonne surprise sur l'emploi |
| Or (XAU/USD) | Pivot 4 200 $, support 4 178 $, résistance 4 231 $ | +0,52 % à 4 208,60 $ | Un chiffre faible et des taux qui reculent ouvrent la route vers 4 231 $. Un dollar plus ferme renvoie l'once vers 4 147 $ |
| Pétrole WTI | Pivot 91,90 $, support 90,12 $, résistance 95,01 $ | +2,81 % à 92,96 $ | Au-dessus de 95 $, l'énergie relance le débat sur l'inflation et complique la tâche de la Fed |
Agenda éco
Vendredi 2 octobre, 14h30. Emploi américain de septembre. Au-dessus de 150 000 créations, les taux montent encore et les indices US corrigent. Entre 50 000 et 125 000, le marché tient sa zone de confort. Sous 50 000, les taux reculent mais la croissance devient le nouveau problème.
Lundi 5 octobre, 16h00. ISM services de septembre. Au-dessus de 50, le dollar se renforce et l'hypothèse d'une hausse de taux reste bien vivante.
Mercredi 7 octobre, 20h00. Minutes du FOMC. Si plusieurs membres rejoignent Lorie Logan, la réunion du 28 octobre redevient un vrai rendez-vous à risque.
Vendredi 9 octobre, 16h00. Confiance du consommateur Michigan, première estimation. Un décrochage après la flambée du pétrole pèserait sur les indices US.
L'essentiel
L'emploi américain de septembre arrive dans un marché où la Fed parle de monter ses taux, pas de les baisser. Les indices US tiennent leurs niveaux, mais la participation s'effrite et le moindre chiffre fort peut suffire à casser l'équilibre.
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Ceci n'est pas un conseil en investissement. Contenu purement informatif.